英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》10月16日發(fā)表一篇名為《修橋建路吧，默克爾夫人！》文章，指出10多年的緊縮政策并不能讓德國渡過目前出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)下滑情況。在修橋建路上的投入不僅能在短期內(nèi)讓德國經(jīng)濟(jì)止跌，也能從長期角度保持德國經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。以下是全文，供參考。
，近幾年，歐洲經(jīng)濟(jì)總體疲軟不振，德國經(jīng)濟(jì)卻一直發(fā)展良好。然而，突然之間，德國也遇上了麻煩，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在第二季度下降，而據(jù)最近更多的報道認(rèn)為形勢更加得嚴(yán)峻。工業(yè)產(chǎn)值和出口在八月銳減。衡量投資者信心的ZEW指數(shù)（ZEW Index）跌至近兩年來谷底，德國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退之中。
在許多外人為此大為擔(dān)憂時，德國人自己相比之下淡定得多。德國政府大幅下調(diào)對2014年和2015年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，分別從1.8%和2%降到1.2%和1.3%，但仍堅持2015年平衡預(yù)算的長期目標(biāo)。“稍微放緩增長不是什么壞事，”德國經(jīng)濟(jì)部長西格瑪爾?加布里爾(Sigmar Gabriel)說道，因為“目前還沒有經(jīng)濟(jì)政策支持”改變路線。
良好的政治，糟糕的經(jīng)濟(jì)
從政治角度看，平衡預(yù)算有一定道理。安格拉?默克爾（Angela Merkel）在競選時許諾，在2015年政府不舉債，并以此為核心。與之相伴的是在德國選民中的熱捧，因為選民認(rèn)為政府赤字會帶來風(fēng)險，是沒有效率的表現(xiàn)，或許可以稱得上不道德。
但這一想法在經(jīng)濟(jì)上站不住腳。在直面經(jīng)濟(jì)低迷時，仍堅持平衡預(yù)算的風(fēng)險很大。財政刺激方案在專門用于基礎(chǔ)設(shè)施時，能在短期內(nèi)讓國家經(jīng)濟(jì)更為安全，而從長遠(yuǎn)來看，能以更快速度發(fā)展，這并不會違背國家的財政規(guī)則。
德國政治家堅信經(jīng)濟(jì)減速只是溫和的，也是暫時性。不過，世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)出了很多危險信號：股票價格、通貨膨脹率和債券收益率都所有下降，石油價格下跌以及中國正面臨債務(wù)問題。這些都明確預(yù)示經(jīng)濟(jì)將長期消沉。因此，態(tài)度審慎的德國政府理應(yīng)準(zhǔn)備些反周期的防御措施。
方法之一就是實施寬松的貨幣政策。德國人應(yīng)支持歐洲中央銀行龐大的債券購買計劃，而不是帶頭反對。但默克爾主要采用財政政策解決問題，通過增加來年支出緩沖疲軟的經(jīng)濟(jì)。
重點投資基礎(chǔ)設(shè)施或?qū)⑼苿拥聡?jīng)濟(jì)長期增長。十年緊縮政策之后，德國急需投資。2003年以來的公共投資并沒有減緩貨幣貶值速度，如今橋梁和幼兒園等基礎(chǔ)措施分別面臨老化和超負(fù)荷問題。緊縮政策束縛了德國的生產(chǎn)力。這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不正確的，尤其是如今貨幣大量貶值，債券收益率低至0.72%，創(chuàng)歷史新低，長期實際利率為負(fù)。
在沒有違反“債務(wù)剎車”規(guī)則前提下，默克爾政府將增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出，保守估計下，2015年與2016年GDP將分別增加0.7%和0.5%。這筆錢應(yīng)用于加快聯(lián)邦項目的建設(shè)和幫助資金緊缺的州和自治市，前者包括修橋鋪路等項目，目前萬事俱備只等資金的投入，后者則占據(jù)政府基礎(chǔ)設(shè)施支出的三分之二。本報（認(rèn)為“債務(wù)剎車”規(guī)則限定過多）認(rèn)為應(yīng)該采取更有力的措施。但德國目前的行動或?qū)㈤_啟新的局面，這一點刻不容緩。
譯者：house黃奕
