經(jīng)濟學家經(jīng)常存在分歧，但就一個問題達成了廣泛共識：2015 年伊始，美國處于經(jīng)濟衰退最嚴重的國家之列。對其能否健康發(fā)展莫衷一是。
悲觀者認為，海外風險越來越多，尤其多國通貨緊縮的威脅。樂觀者認為，勞工市場正在逐步恢復(fù)，在美國勞工部1月2日發(fā)布12月份就業(yè)報告時，很可能會看到2014 年會是15年來就業(yè)增長最佳的年份。Pantheon Economics公司首席經(jīng)濟學家伊恩·謝潑德森（Ian Shepherdson）表示，2014 下半年就業(yè)人數(shù)猛然加速增加“著實令人驚喜”。
現(xiàn)在困擾經(jīng)濟增長的最大的問題在于薪資，而由于工資增長緩慢，即便是出現(xiàn)了股票行情破紀錄、就業(yè)機會強勁增長情況，許多美國人仍對經(jīng)濟持悲觀態(tài)度。美聯(lián)儲的一項調(diào)查顯示，從 2010 年到 2013 年，中位數(shù)收入得到增長只出現(xiàn)在美國10%的最富有家庭。工資壓力受到緊密關(guān)注，同時美聯(lián)儲官員考慮是否在執(zhí)行六年以來將接近零的利率往上提。一些經(jīng)濟學家預(yù)計，隨著失業(yè)率——11 月份為5.8%——回落至自然水平（美聯(lián)儲決策者定在 5.2% 至 5.5%之間），勞動力成本將上升。
一些經(jīng)濟學家則認為就業(yè)市場不景氣——包括完全放棄找工作的群體和只尋找兼職工作的群體——以至于在工資有效的增長前，失業(yè)率可能會降得更低。“在某些方面，國外廉價勞工帶來的二十多年的競爭力也正逐步消失，”信安環(huán)球投資有限公司（Principal Global Investors）首席經(jīng)濟學家鮑勃·鮑爾（ Bob Baur）如是說。
雖然工資水平低，但自經(jīng)濟衰退以來，消費者的狀態(tài)比任何時候都要好。湯森路透與密歇根大學的一項聯(lián)合調(diào)查顯示，12 月份的消費意愿達到八年來的最高水平。汽油價格下跌是一個重要原因。
IHS Global Insight 咨詢公司稱，如果汽油價格持續(xù)下跌，美國中等收入家庭今年有望節(jié)省逾 750 美元。同時，美國的按揭付款作為可支配收入的一部分，因低利息率達到 30 多年來的最低水平。
IHS首席經(jīng)濟學家納里曼·貝拉維什（Nariman Behravesh）說道：“美國消費者狀況良好，將會推動起經(jīng)濟復(fù)蘇”。
聯(lián)邦、州和地方政府削減財政預(yù)算和就業(yè)崗位也已緩和，因此，更多的經(jīng)濟學家認為就財政食品爭奪華盛頓預(yù)算的風險會降低——即使國會議員們在貿(mào)易、稅務(wù)和其他政策問題上進展甚微。
那么，還會出現(xiàn)什么問題呢？眾多原因顯示，美國經(jīng)濟不會失去平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢，但經(jīng)濟增長率也不會很明顯。
首先，海外憂慮加重，從俄羅斯可能引發(fā)的金融和地緣政治動蕩預(yù)期到中國的經(jīng)濟發(fā)展放緩，這些均會波及世界其他國家和地區(qū)。美元升值可能會抑制出口。穆迪資本市場首席經(jīng)濟學家約翰·隆斯基（John Lonski）表示，一種風險是國外的通貨緊縮有可能影響到美國。如果油價下跌延伸至其他大宗商品，可能會增加美國國內(nèi)制造商的壓力。例如，國外汽車廠商在增加美國市場份額的同時降低價格，“最終會阻礙美國工資水平的提高，”他說道。
其次，有樂觀者認為美國消費者最終幫助美國經(jīng)濟脫離全球經(jīng)濟衰退，即便這種觀點正確，但在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)的此種跡象并不明顯。盡管美國經(jīng)濟連續(xù)兩年回升，但在過去的一年中，房地產(chǎn)助推美國經(jīng)濟增長的作用非常有限。
年輕人不再熱衷買房，其中許多人選擇租賃房屋。公寓建設(shè)逼近 25 年來的最快速度，但是針對單一家庭的建房速度還未達到2014年的水平。
隨著房屋租賃價格上漲，同時一些想要買房的人努力省錢，以便具備抵押貸款的資格，而一些人無法說服放貸機構(gòu)不考慮過去的信用污點和收入不均的問題。在當前經(jīng)濟增長的態(tài)勢下，“房產(chǎn)市場落后了，”謝潑德森說道。
繼資產(chǎn)負債表衰退后，房產(chǎn)市場不景氣更加表明經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，這種情況下，買房家庭只能多節(jié)省少消費，以緩解數(shù)十年來積累的巨額債務(wù)。
再次，油價下跌可能抑制能源開發(fā)領(lǐng)域的投資，沖擊北達科他州和德克薩斯州的繁榮經(jīng)濟。在這些地區(qū)，高薪酬的就業(yè)機會最近一直很多，遠遠超過美國其他地區(qū)。
最后，美聯(lián)儲實施寬松的貨幣政策后，沒有人知道金融市場會如何變化。
據(jù) Legacy Private Trust Co.的高級經(jīng)濟顧問保羅·卡斯瑞爾（Paul Kasriel）稱，由于美聯(lián)儲在2014年10 月份結(jié)束了最新的債券購買計劃，中央銀行與美國銀行系統(tǒng)建立的聯(lián)合信貸中的年化增長率由 7 月份的 9.7% 減緩至 11 月份的 5.5%。這一數(shù)字源于。
在卡斯瑞爾稱之為“子虛烏有”的信貸中——寓意為信貸少得可憐——增長率比1978 年到 2006 年的年平均增長率 7.4% 還要低。凱斯瑞爾說道：“這不是經(jīng)濟衰退，但據(jù)此推斷 2015 前數(shù)月的經(jīng)濟漲勢是錯誤的”。
譯者：00superman
