2020年終于過(guò)去了，人類社會(huì)面對(duì)新冠疫情的挑戰(zhàn)步履沉重。過(guò)去一年全球市場(chǎng)也因此跌宕起伏，有賴于前所未有的刺激政策經(jīng)歷了又一次“過(guò)山車”。每逢歲末年初之時(shí)，各大金融機(jī)構(gòu)、政策研究機(jī)構(gòu)都有展望來(lái)年的傳統(tǒng)，美國(guó)華爾街同樣也有看“水晶球”的習(xí)慣。
黑石副董事長(zhǎng)拜倫·維恩撰寫年度全球十大預(yù)測(cè)受到華爾街人士的普遍關(guān)注。他是華爾街的資深人士，早在1986年擔(dān)任摩根士丹利首席策略師時(shí)就開(kāi)始撰寫年度全球十大預(yù)測(cè)。雖然標(biāo)題是意外事件，但是維恩是把那些市場(chǎng)專業(yè)投資者低估但經(jīng)他評(píng)估高于一半概率的事件納入意外事件。
展望2021年，他提出全球十大預(yù)測(cè)中有三項(xiàng)受到全球金融機(jī)構(gòu)的普遍關(guān)注。一是盡管在美國(guó)總統(tǒng)選舉中兩位候選人均抨擊中國(guó)，但是拜登上臺(tái)后將開(kāi)始重建中美外交和經(jīng)貿(mào)關(guān)系。因得益于地緣局勢(shì)的穩(wěn)定，中國(guó)A股今年將跑贏其他新興市場(chǎng)。上述聲音代表了華爾街的期望，但是需要清醒地看到華盛頓的杜邦環(huán)島與華爾街之間的距離。拜登任命亞太再平衡戰(zhàn)略設(shè)計(jì)師坎貝爾出任新設(shè)的亞洲事務(wù)主管，顯示他將在華盛頓那些呼吁制衡中國(guó)的“改革派”和那些呼吁回到奧巴馬時(shí)代的“回歸派”之間持中間立場(chǎng)。中美關(guān)系會(huì)得到一定程度的修復(fù)，但是已經(jīng)不可能回到特朗普時(shí)代之前的那種密切交流狀態(tài)。
在百年不遇的疫情考驗(yàn)下，“北京之治”贏下了與“華盛頓之治“的全球制度競(jìng)爭(zhēng)中的一個(gè)重要回合，也許若干年后看就是一個(gè)拐點(diǎn)。美國(guó)從抹黑中國(guó)防疫措施到被迫接受并采取同類措施，對(duì)于美國(guó)制度的優(yōu)越感和全球示范效應(yīng)是沉重打擊。美國(guó)人無(wú)論朝野，心態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化。中美關(guān)系已經(jīng)回不到過(guò)去的密切交往年代了。由于新冠疫情的沖擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨巨大的挑戰(zhàn)。西方有智庫(kù)預(yù)計(jì)到2028年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量就能超過(guò)美國(guó)，比此前的預(yù)計(jì)提前了5年。在這種時(shí)勢(shì)變遷的影響下，華爾街增加配置中國(guó)在岸資產(chǎn)和杜邦環(huán)島加緊研究制衡中國(guó)對(duì)策的動(dòng)作并不矛盾。正所謂“水大魚(yú)大”，中國(guó)市場(chǎng)上的冠軍企業(yè)在某種程度上就是全球領(lǐng)先企業(yè)，配置這類資產(chǎn)對(duì)于逐利的西方資本極具誘惑力。
二是前總統(tǒng)特朗普將創(chuàng)辦自己的電視臺(tái)，并計(jì)劃參加2024年美國(guó)總統(tǒng)大選。他的電視節(jié)目叫“首席對(duì)話”，采訪與他管理風(fēng)格類似的國(guó)家元首和首席執(zhí)行官。早在多年以前，特朗普還是商界大亨時(shí)就拍攝了“學(xué)徒”的真人秀，并作為總裁判登場(chǎng)。在節(jié)目中特朗普通過(guò)招牌的“你被炒掉了”，成為美國(guó)家喻戶曉的電視明星。維恩的上述預(yù)測(cè)有較大概率實(shí)現(xiàn)，因?yàn)檫@符合特朗普的行為心理和他偏好的大眾傳播策略。雖然近期特朗普遇到大的麻煩，但是他在總統(tǒng)選舉中的表現(xiàn)尚佳。在選民支持上，特朗普贏得了幾乎一半的美國(guó)選民，這將成為他未來(lái)參選的資本。比起2016年第一次總統(tǒng)大選，2020年他贏得了更多拉美裔、非裔、大學(xué)畢業(yè)生選民的支持。即便沒(méi)有特朗普的存在，民主、共和兩黨目前也是高度對(duì)立，而美國(guó)權(quán)力制衡機(jī)制設(shè)計(jì)在面對(duì)這類問(wèn)題時(shí)幾乎是無(wú)解的。同樣的情況奧巴馬第二任期就曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)，因此特朗普存在卷土重來(lái)的可能性。
三是美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部在維持寬松政策的同時(shí)，將公開(kāi)支持現(xiàn)代貨幣理論(MMT)——只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)通貨膨脹率，財(cái)政赤字似乎無(wú)關(guān)緊要。由于通脹溫和上升，今年黃金價(jià)格將上漲，加密貨幣將獲得更多青睞。由于疫情的影響，美國(guó)在去年實(shí)施了遠(yuǎn)較其他經(jīng)濟(jì)體更為寬松的貨幣政策，由此給美元帶來(lái)了較大的貶值壓力。由于控制疫情不力，美國(guó)“雙逆差”進(jìn)一步擴(kuò)大，美元確實(shí)存在一定的長(zhǎng)期貶值壓力，但另一方面美國(guó)依舊是全球信用和金融霸權(quán)，因此美元的走弱可能是曲折、緩慢、逐漸演變的過(guò)程。
打開(kāi)華爾街資深人士的水晶球，我們看到的是一個(gè)最好的時(shí)代，同時(shí)也是一個(gè)最糟的時(shí)代。面對(duì)百年未有之大變局，保持定力，勇往直前，我們定將走向富強(qiáng)。
（翊君，上海市美國(guó)學(xué)會(huì)兼職研究員）
